Pourquoi l’obligation de Léa vaut moins

Une balance entre prix et taux

Une obligation est un prêt qui verse chaque année un intérêt fixe, son coupon. Une obligation déjà émise, comme celle de Léa, garde son coupon. Si de nouvelles obligations offrent plus, personne ne veut payer le prix plein pour l’ancienne à 3 %.

Son prix baisse jusqu’à ce qu’elle rapporte autant que les neuves. Quand les taux, ce que rapportent les obligations neuves, montent, le prix des anciennes baisse. Quand ils baissent, il monte.

Ce que ça donne en euros

L’obligation de Léa dure 5 ans et verse un coupon de 3 % sur 100 €. Son prix suit les taux du jour.

Ce que ça change pour Léa

À l’échéance, la date de remboursement, l’émetteur rend à Léa les 100 € prévus, s’il tient parole. Avant cette date, son obligation vaut le prix du jour : environ 91 € avec des taux à 5 %.

Et pendant ces années, ses 3 % rapportent moins que les 5 % des obligations neuves.

Plus l’échéance est lointaine, plus le prix réagit fortement aux taux. Dans kzumi, le prix des quatre ETF d’obligations bouge lui aussi avec les taux.